Brainvest compra fatia da Zero Conflict e mira controle

Cuidar do dinheiro de famílias muito ricas virou negócio de escala. Quem é pequeno está sendo comprado aos poucos por quem é grande, e o mais recente da fila é um escritório com clientes concentrados na capital paulista.

A Brainvest Wealth Management, que administra cerca de US$ 7 bilhões no Brasil, nos Estados Unidos e na Suíça, comprou uma participação minoritária na Zero Conflict, segundo o NeoFeed. A Zero Conflict é um multi-family office (escritório que cuida do patrimônio e da vida financeira de várias famílias ao mesmo tempo) com R$ 1,5 bilhão sob gestão e escritórios na cidade de São Paulo e em Joinville (SC). O acordo prevê compras em etapas, e a Brainvest pretende ficar com o controle até 2030. Até lá, as duas marcas seguem lado a lado.

R$ 150 milhões por funcionário

A Zero Conflict tem dez profissionais: seis cuidam dos serviços às famílias e quatro, dos investimentos. Dá algo como R$ 150 milhões de patrimônio para cada pessoa da equipe.

O serviço vai além da carteira: impostos, administração de bens e até reservar restaurante ou deixar a casa de férias pronta. O que não é resolvido dentro de casa vai para especialistas contratados e coordenados pelo escritório.

"No fim das contas, a coisa mais valiosa que nossos clientes têm é o tempo deles", disse Rafael Castiglia, sócio-fundador da Zero Conflict.

Esse pacote tem preço. Para carteiras de dezenas de milhões de dólares, o escritório cobra uma taxa única de 0,6% a 0,7% ao ano, contra uma referência de mercado de 0,3% a 0,4%. Numa carteira de US$ 10 milhões, é a diferença entre pagar cerca de US$ 35 mil e US$ 65 mil por ano.

Cerca de 90% do dinheiro que a Zero Conflict administra está fora do Brasil, ante 50% há uns 12 anos.

O que a Brainvest vai buscar

Para a Brainvest, o negócio abre duas portas. A primeira é Santa Catarina: Jan Karsten, CEO da Brainvest Brasil, é de Blumenau e diz que a empresa procurava havia tempo uma forma de crescer no estado.

A segunda é um tipo de cliente que só aparece quando o serviço vai além do investimento. "Tem um perfil de cliente no mercado, inclusive prospects, que só viria se tivesse esse serviço", afirmou Karsten. A equipe da Brainvest no Brasil passa de cerca de 100 para perto de 110 profissionais.

A gestora já vinha comprando aos poucos. Em 2021, a americana Merchant Investment Management ficou com 20% da Brainvest. Em 2023, vieram as combinações com a KPC Consultoria e a Enso, gestora do interior paulista especializada em famílias do agro. Em 2024, a Brainvest entrou na Köli Capital, de Niterói (RJ), com R$ 500 milhões sob gestão. Em 2025, foi a vez da carioca Milenium Capital, com R$ 1,5 bilhão sob assessoria. A Zero Conflict é o quinto movimento desde a entrada da Merchant.

Abaixo de alguns bilhões, fica difícil seguir sozinho

O movimento da Brainvest não é isolado. Em março de 2025, a Turim, que atende famílias com mais de R$ 100 milhões, comprou a Vita, que tinha R$ 3,5 bilhões sob assessoria, e a fundiu à Tori, sua marca para clientes menores. A Manchester comprou no ano passado uma assessoria com R$ 2,5 bilhões. A Acqua Vero e a SWM se juntaram e viraram a Avin, com R$ 17 bilhões. A Azimut, com R$ 22 bilhões, fez três aquisições em quatro anos e quer chegar a R$ 30 bilhões até o fim de 2026, em boa parte comprando escritórios, segundo a Forbes.

No topo, o BTG Pactual passou de cerca de R$ 45 bilhões para perto de R$ 130 bilhões no seu family office em pouco mais de um ano, com a compra das operações brasileiras do Julius Baer e da área de gestão de patrimônio da JGP.

A conta por trás da pressa é de estrutura. Atender famílias de forma completa exige advogados de sucessão e de impostos, especialistas em governança, gestores de carteira e sistemas pesados, segundo Rogério Pessoa, sócio e global head de wealth management do BTG Pactual. "Você precisa atender um número grande de famílias, e cada uma delas envolve vários integrantes", disse à Forbes em julho.

Wilson Barcellos, CEO do braço de wealth do grupo Azimut, foi mais direto: "Hoje, tamanho e escala importa. Não ter porte faz com que você seja alvo fácil da concorrência".

A regra também empurra nessa direção. A Resolução 179 da CVM, do fim de 2024, obriga intermediários a mostrar ao cliente quanto ganham e onde há conflito de interesse, o que favorece a taxa fixa, segundo a Forbes.

Próximo passo: o controle em 2030

Pelo acordo, a Brainvest aumenta a fatia em etapas até assumir o controle da Zero Conflict em 2030. Até lá, os clientes paulistas e catarinenses seguem com a mesma equipe de dez pessoas, agora com uma gestora de três países por trás.